调结构转方式行业巨头熨平低谷研磨机
调结构转方式 行业巨头熨平低谷
调结构转方式 行业巨头熨平低谷 很长一段时间内,调整产业结构、转变发展方式这句话对中国机械制造业而言不过是一句口号,现在则意味着更多实质性的举动。而从一定程度... 很长一段时间内,调整产业结构、转变发展方式这句话对中国机械制造业而言不过是一句口号,现在则意味着更多实质性的举动。而从一定程度上讲,这是外资机械企业不断挤压的结果。
据清科数据库统计,机械制造业已成为中国并购市场上第二活跃的产业,2011年1-10月,近12%的并购行为发生于这个产业,而去年同期的数字不足5%。
产业集中度的提升改变了竞争格局。跨国公司试图加快在华产业版图的扩展脚步,从6.5亿美元到近9亿美元,施耐德电气、卡特彼勒等外资公司正接连刷新收购金额。正如中联重科董事长詹纯新所说,竞争会愈加激烈。若依靠内生式增长,中国企业仍会明显偏弱,本土企业也得依靠并购来补足竞争力。他们最终占据了主角的位置。据统计,截至2011年10月底的40起产业并购案例中(清科数据),柳工机械、恒天集团等内资企业主导了超过80%的并购案。
并购并非提升自身的唯一方式。当客户购买力降低时比如近年来的机械业市场,企业开始发挥融资租赁的营销功能,它可以解决客户的现金流压力,也促进了制造商相关产品市场份额的扩大。
某种程度上,融资租赁的确熨平了产业低谷,亦有企业借此实现了颇具爆发力的业绩增长。中联重科2010年约510亿元的营收中,子公司中联重科融资租赁公司(下称中联租赁)贡献的业务额已达170亿元,中联租赁总经理助理倪仕水称2011年可能达到300多亿元。
并购内外有别
为何2011年机械业里弥漫着这么强烈的并购意愿?2011年固定资产投资、房地产投资等系统性机会的逐步消失让产业出现了历史少有的陡直下滑,莫尼塔研究员马东凡说,景气度向上周期的末尾,也往往是行业兼并整合的时机。
机械业PE人士李新颜表示,一线内资企业多是从产业升级的角度来选择收购对象,他们一般瞄准拥有品牌、技术的公司。这是2011年并购市场上徐工等企业并购行动的主线。
2011年5月,徐工机械副总裁杨东升透露,正以获取液压件技术为目标,收购欧洲的两家家族企业;卧龙控股集团从奥地利买来了欧洲第三大电机生产商ATB集团……统计清科数据,类似海外收购案例数占2011年1-10月内资企业整合案例数的1/3。
本土企业收购来的多是小公司。但被收购企业的规模小并不意味着收购进程的顺利。柳工集团总裁杨一川承认,柳工试图并购波兰HSW下属工程机械业务单元及全资子公司Dressta时的整体思路并不完整,如果我们并购主机,而其核心部件却被破产拍卖,并购其实对柳工是没用的。这桩2010年中开始的跨国收购迄今仍未完成。
与柳工的磕磕绊绊相比,施耐德电气从获知北京利德华福电气技术有限公司(下称利德华福)有意出售到6.5亿美元完成收购,仅花了1年时间。但事实上,这个速度包含着其耐心和大量准备工作。
负责利德华福并购案的施耐德电气(中国)有限公司高级副总裁、工业事业部总裁修德华(MikeHughes)表示,施耐德电气已经关注了利德华福六七年,眼看着它逐渐占据高压变频器市场近30%的市场份额,早就希望收纳这个细分行业冠军补足自己的产品线,但施耐德电气从不进行敌意收购。
温和(看看当年的徐工收购案)的起点,意味着外资整合内资时面临的资源投入不足等问题也可能走向不同的结果。
施耐德电气称只改造利德华福的后台技术等,我们会保留利德华福品牌,并且让它成为施耐德电气在该细分领域的全球品牌,修德华说利德华福管理层对加入施耐德电气的反应是很激动。
利德华福收购案并非孤例。卡特彼勒也准备一步步的来消化8.87亿美元收购的中国年代煤矿机电,国内第三大液压支架生产商。卡特彼勒集团总裁兼CFO爱德华·莱普(Edward J.Rapp)表示,没有比中国更好的机会了,但他们要确保共赢。上一页 1 2 下一页
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