美联储积极谋划未来QE3政策手拉葫芦

美联储积极谋划未来QE3政策

美联储积极谋划未来QE3政策2011-12-12 随着本轮欧美债务危机的持续发酵，继欧洲央行和全球主要新兴经济体已开始针对性下调利率，市场预计美联储将在未来数月内采取进一步宽松...随着本轮欧美债务危机的持续发酵，继欧洲央行和全球主要新兴经济体已开始针对性下调利率，市场预计美联储将在未来数月内采取进一步宽松货币政策，尽管美联储并不打算在年末最后一场议息会议上做出相关决定。

据美国联邦公开市场委员会的几位核心成员透露，近期其已陆续对美国经济增长的下行风险做出警告，这也是为何美联储承诺将零利率政策至少维持到2013年中期的原因。

金融市场的糟糕表现市场在呼吁美联储必须立即采取行动，为停滞不前的美国复苏形势注入活力，否则美国会陷入上世纪30年代那样的大萧条，经济增长会遭受永久性破坏。包括高盛在内的不少机构的基础预测是，美联储会在2012年上半年宣布购买机构按揭贷款证券和国债，以此重拾量化宽松即QE3。

但在QE3之前，美联储还有重要的一步棋需要走——改变沟通策略。美联储将试图向公众更清楚地解释其政策反应的机制，从而让市场投资者对美联储政策目标有更好的预期，降低不确定性和波动性。11月22日公布的美联储会议纪要显示，成员支持采取进一步宽松措施，但只有在提供未来沟通指引的背景下，这样的宽松才可能更有效率。但怎么才能更好地解释利率前景和美联储将对经济指标变化做出的反应，这一点已在美联储内部讨论了数月之久。

在11月1日至2日的议息会议上，小组成员讨论了包括设置通货膨胀率、经济增长率等目标，或者把利率水平与失业率或核心通胀率等经济指标相挂钩，美联储对沟通策略的可能已开始成形。不过，由于这些政策的效果尚难预测，并且可能对增长和稳定产生广泛影响，美联储决策者们决定继续研究，而未采取新的行动。

摩根士丹利预计，美联储可能会早在12月13日的议息会议上就宣布这项决定。该行预计美联储将在2012年“激进宽松”。但另一些机构则认为，由于本周的议息会议并不伴随新闻发布会，美联储主席伯南克很可能将在2012年1月26~27日的会议后宣布这项全新政策。而法兴银行预计，美联储将在2012年1月承诺，在失业率跌落7.5%或通胀突破3%以前保持零利率，然后直到2012年3月再宣布QE3。

无论如何，未来市场预期美联储的QE3推出只是时间问题，预计其将在本周二的货币政策会议上为2012年进一步宽松政策做好重要铺垫，这也为疲惫不堪的全球市场带来了片刻安慰。

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